能化 甲醇基本面仍承压，短期内预计维持震荡偏弱走势
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能化 甲醇基本面仍承压，短期内预计维持震荡偏弱走势
原油12月26日，WTI原油期货收涨1.87美元，涨幅为2.54%，报75.43美元。Brent原油期货收涨1.84美元，涨幅2.34%，报80.64美元。
昨日国际油价大幅上行，主要原因是红海危机继续爆发，地缘冲突持续发酵引发市场投资者担忧。伊拉克宣布将支持OPEC+协议，在一季度将执行自愿减产计划，减缓投资者对OPEC+组织内部团结的担忧。
供需面即将迎来欧佩克+再次自愿减产，目前来看各成员国实际执行力度较大，油价突破上边界80美元之后，市场情绪较好。
综上，油价短期震荡偏强。
LPGPG主力合约PG2402收盘价格在4779元吨（-44）元吨。大连商品交易所液化气总仓单量为4965（0）手。现货方面，华南民用5140-5220（5130，-20）元吨，华东民用4850-5350（5048，0）元吨，山东民用4950-5010（4950，-30）元吨；进口气主流华南5300-5470（5360，+20）元吨，浙江5200（0）元吨，江苏（连云港）5350（0）元吨。基差，华南351元吨，华东269元吨，山东171元吨。PG02-03月差为168，呈Back结构。最低可交割品定标地为山东。
核心逻辑成本端，国际原油价格回升。本周供应端与上周相比变动不大，仍处高位；港口库存持续去库，炼厂库存有所减少；燃烧需求旺季不及预期，化工需求平淡。
近期国内天气降温带动终端燃烧需求提升，气站采购受国际油价回升而有所回暖。化工需求PDH装置利润有所修复但仍亏损，开工率依旧维持在6成左右。红海冲突导致液化石油气船更改航道，平均航行时间增长15天。综合来看，短期LPG价格震荡。
沥青12月26日，华东地区主力成交价格参考3500-3800元吨左右；山东地区市场参考价在3400-3520元吨；实际成交一般。短期来看，12月21日，国内沥青81 家企业产能利用率为32.2%，环比下降0.5%；54 家样本企业厂家当周出货量为38.5万吨，环比下降20.5%；检修方面，12月14日，茂名石化200万吨年产能常规停产，17日，日照岚桥150万吨年产能常规停产，齐鲁石化转产沥青，加之京博海南计划复产，预计沥青产量或有微增。北方需求几近停滞，以囤货为主，南方需求表现不佳，整体需求环比回落。库存方面，库存低位运行。12月18日当周，国内厂家与社会库存较上周分别环比增加5.1和9.5%。受到天气以及刚需回落等影响，厂库与社库齐增，未来一周炼厂恐供应增加，厂库有增长可能。沥青基本面偏弱，裂解价差有回落可能。
燃料油12月26日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2402结算参考价升贴水+610吨，为4835元吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2402结算参考价升贴水+268元吨，为3330元吨。安拉哥退出OPEC，暴露内部分歧，短期全球重油趋势化的格局未变，但需关注OPEC会否有深化减产等举措。 供给端，委内瑞拉制裁松动，预计高硫燃料油出口量增长；中东低硫燃料油炼厂近期有增加输出计划，全球低硫供应有增长预期，但我国部分低硫炼厂有检修计划，料国内产量依然偏低。 红海危机带来船只运距增长，燃料油需求有提升预期；国内新增一批300万吨燃料油进口配额，进口需求得到增加。柴油裂解价差高位回落，对同属清洁能源的低硫燃料油替代性效果走弱。预计短期宽幅震荡走势，成本驱动为主，关注红海危机事态发展。
PVC常州PVC市场价格略跌，成交欠佳。期货震荡略跌，基差变动不大，点价仍无优势，一口价部分略跌。上午5型电石料现汇库提参考5790-5830元吨（不含装）。点价货源青海盐湖金昱元05-250，金泰05-240，天业05-210，天业8型05-100。一口价金泰5型5850元吨，天业5型报5820元吨，中泰5型5870元吨。天业8型报5930元吨，天业3型报5980元吨自提。
核心逻辑上周PVC开工率76.5%（-3%），两连降，受电石到货不足影响，仍有不少企业降负，其中亿利、实华降3成，天业、中泰小降。库存方面，12月21日，社库38.3万吨，环比-0.9（前值-0.1）万吨，两连降，同比高62%，华东华南均去库，西北车皮紧缺到货减少，终端采购低迷。厂库22.9万吨，环比+1.1（前值-0.4）万吨，结束七连降，企业接单较好，但发货受限，预售订单增加，厂家可售库存-28.2万吨，环比-5.8（前值-1.5）万吨。海外方面，台塑1月报价下调30美元，回到11月水平，略超预期，中国出口窗口接近关闭；11月中国PVC出口19万吨，环比增加5万吨，但未超前高；针对台湾地区的关税调整对VCM的影响基本可以忽略。需求端，南方管材、膜料继续春节前的赶工，11月地板出口数据延
能化 甲醇基本面仍承压，短期内预计维持震荡偏弱走势
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