四年四易实控人 瑞一科技IPO回复第三轮问询
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四年四易实控人 瑞一科技IPO回复第三轮问询
自创新药分子砌块供应商上海瑞一医药科技股份有限公司（简称“瑞一科技”）递交招股书以来，其上市进程颇受外界关注。北交所官网近日显示，瑞一科技回复了IPO第三轮问询，重点针对生产经营稳定性、生产模式及交易公允性等问题进行了回复。经济参考报》记者注意到，2017年4月至2020年12月近4年时间内，瑞一科技实控人发生了4次变动。此外，瑞一科技在生产端的承包经营模式风险、销售端的客户集中度较高问题等，也引发了监管对其生产经营稳定性的高度关注。
IPO前夕突然变更行业分类
瑞一科技成立于2006年5月，公司以面向创新药企业提供化学合成CDMO（合同研发生产组织）服务为核心业务，主要从事小分子创新药开发和商业化过程中所需分子砌块的定制研发和生产。
此次冲刺北交所，瑞一科技计划募资4.95亿元，分别用于年产245吨高端有机硅衍生物和新药中间体项目、生物医药研发中心建设项目及补充流动资金；公司IPO保荐机构为中信建投证券股份有限公司，会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为上海市锦天城律师事务所。
招股书显示，2020年至2022年（即IPO报告期，下同），瑞一科技营业收入分别为1.22亿元、1.70亿元、3.61亿元，归属于母公司所有者的净利润依次为0.32亿元、0.41亿元、1.08亿元，毛利率分别为46.16%、46.36%、44.42%。
从具体业务看，瑞一科技收入主要来源于创新药CDMO服务与通用性分子砌块制造。报告期内，通用性分子砌块制造收入占公司主营业务收入比例依次为29.73%、28.53%、13.61%，创新药CDMO服务收入占比依次为70.27%、71.47%、86.39%。而从业务内容上看，创新药CDMO服务仍是负责药物发现阶段、临床期及商业化阶段的分子砌块生产、销售。
经济参考报》记者注意到，在输出的产品形态均为分子砌块的情况下，瑞一科技却在IPO前夕突然将公司行业分类进行了变更。
2023年2月，瑞一科技披露关于公司所属行业变更的公告》，宣布将公司行业分类由“其他专用化学产品制造（C2669）”变更为“医学研究和试验发展（M7340）”。2023年6月，瑞一科技申报北交所IPO获受理。
不过，瑞一科技前述操作却受到监管的重点关注。在IPO首轮、第二轮问询中，北交所均要求瑞一科技说明其行业分类合理性等问题。在监管持续关注下，瑞一科技拟将其所属行业恢复为“C26化学原料和化学制品制造业”，并维持原“其他专用化学产品制造（C2669）”的行业分类方式。
尽管瑞一科技拟将行业分类恢复原样，但在第三轮问询中，北交所继续关注其行业分类问题，要求“说明招股说明书中关于业务的相关描述与行业分类是否相符，相应调整或删减相关描述。”
对此，瑞一科技表示，考虑到可比公司的分类情况以及便于投资者对公司业务实质的理解和判断，公司现拟将所属行业恢复界定为“C26化学原料和化学制品制造业”，并维持原“其他专用化学产品制造（C2669）”的行业分类方式。由于公司分子砌块主要面向创新药领域客户进行定制化研发和生产，具有CDMO业务模式属性，因此公司“以面向创新药企业提供化学合成CDMO服务为核心业务”的定位与“其他专用化学产品制造（C2669）”的行业分类并不相悖，业务实质为通过CDMO模式向客户交付定制化分子砌块产品。
与此同时，为便于投资者对公司业务实质的理解和判断以及进一步提升信息披露质量，瑞一科技还修改了招股说明书中相关内容。
公司实控人频繁“易主”
除了行业分类几经变更外，瑞一科技的实控人亦变动频繁，自2017年4月至2020年12月期间，公司共发生4次实控人变动。
据招股书披露，截至2023年4月12日，瑞一科技控股股东、实际控制人是薛嵩，薛嵩直接持有公司41.15%的股份，并通过上海瑞一汇股投资合伙企业（有限合伙）间接控制公司2.31%的股份，薛嵩合计控制公司43.46%的股份。
而早在2017年4月，金字火腿股份有限公司（简称“金字火腿”）控制企业宁波市鄞州钰瑞股权投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人收购薛嵩等10名股东持有的瑞一科技总计1627.33万股股份，合计持股73.97%，瑞一科技实控人由薛嵩变更为金字火腿当时的实际控制人施延军。
2018年12月，娄底中钰资产管理有限公司、禹勃、马贤明、金涛、王波宇、王徽等人根据业绩承诺回购金字火腿持有的51%中钰资本管理（北京）有限公司股权，瑞一科技实际控制人由施延军变更为禹勃。
除了上述两次变动外，瑞一科技报告期内也发生了两次实控人变动。其中，2020年8月6日，瑞一科技股东宁波市鄞州钰瑞股权投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人宁波市鄞州钰祥股权投资合伙企业（有限合伙）向多名合伙企业转让公
四年四易实控人 瑞一科技IPO回复第三轮问询
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