魏桥纺织归去来兮
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魏桥纺织归去来兮
在不少企业“削尖脑袋”寻求上市的时候，大型民企山东魏桥创业集团有限公司（下称“魏桥集团”）旗下的魏桥纺织（2698.HK）却主动提出私有化，将从港股退市。
近期，魏桥纺织公告称，大股东魏桥集团拟通过魏桥纺织科技，以吸收合并方式将公司私有化，H股每股作价3.5港元，较停牌前股价溢价104.68%。另外，就注销内资股向内资股股东（魏桥集团除外）支付每股内资股3.18元。
根据魏桥纺织已发行4.14亿股H股、7.81亿股内资股（魏桥集团持有7.58亿股内资股），涉及资金分别是14.48亿港元、0.73亿元。相关条件达成后，公司将从港交所退市。
在合并完成后，魏桥集团新设公司——山东魏桥纺织科技有限公司（下称“魏桥纺织科技”）将承接魏桥纺织的全部资产、负债、权益、业务、雇员、合约以及所有其他权利及义务，魏桥纺织最终将被注销。
魏桥纺织于2003年9月24日在港交所主板上市。公司主要从事生产及销售棉纱、坯布、牛仔布业务以及聚酯纤维纱及相关产品业务。
在魏桥集团掌舵人张氏家族旗下，已有魏桥纺织、中国宏桥（1378.HK）、宏创控股（002379.SZ）三家上市公司。登陆资本市场逾二十年的魏桥纺织突然宣布退市，张氏家族在下怎样一盘棋
根据魏桥纺织披露，私有化退市主要有三方面原因，包括业绩承压、融资能力有限等。
其一，受宏观环境及行业发展趋势的影响，魏桥纺织的业绩承压，公司去年和今年上半年分别亏损约15.58亿元、5.04亿元。
自2021年以来，公司经营纺织、电力及蒸汽业务所在的国内市场一直面临压力。纺织行业继续面临如生产成本高企及全球供应链变化等多重挑战。此外，国内电力行业已转向清洁能源，煤电产能比例减少。
实施合并，将为公司长期战略选择提供更大灵活性。
其二，魏桥纺织已丧失其作为上市平台的优势，股权融资能力有限。合并完成后，H股将从联交所退市，有助于节省与合规及维持上市地位相关的成本。
自2006年3月11日以来，魏桥纺织就没有通过发行股份在公开市场筹集任何资金。
与之形成鲜明对比的是，东财Choice数据显示，魏桥纺织自2003年上市以来，累计分红19次，公司累计净利润为167.05亿港元，累计现金分红51.07亿港元，分红率达到30.57%。
其三，H股流动性长期处于低位，注销价设定为较H股市价有吸引力的溢价，为H股股东提供宝贵的退出机会。
魏桥纺织并非孤例。据21世纪经济报道记者统计，今年以来已有十余家港股上市公司寻求私有化退市，其中5家已经完成私有化。私有化的原因不外乎是股价低迷、流动性差、业绩下滑等等。
受访财务人士指出，一些公司的股价长期表现不佳，市值远低于其实际价值，这可能导致公司无法通过股票市场获得足够的融资。在这种情况下，私有化退市成为了一个选择，因为这样可以让公司避免市场的短期压力，并获得更多的自主权和灵活性来进行长期的战略规划和投资。
“上市公司的运营成本包括上市费用、维持上市地位的合规成本、信息披露成本等。对于一些公司而言，维持上市地位的成本可能会成为负担，尤其是在市场环境不佳、融资能力受限的情况下。而私有化退市可以降低这些成本，提高公司的运营效率。”前述人士称。
另外，其表示，由于港股市场的流动性不足，一些中小市值公司的股票成交低迷，融资能力受限。在这种情况下，私有化退市可以帮助公司摆脱流动性问题的困扰，并为其未来的发展提供更大的灵活性。
值得注意的是，魏桥纺织的私有化仍存变数。
据悉，由于此次合并协议的前提条件（即就合并取得或完成向或由中国主管部门备案、登记或批准（倘适用））尚未达成，12月22日，魏桥纺织发布公告称，已获得执行人员同意延迟寄发综合文件。
魏桥纺织在公告中提醒，要约人及本公司概不保证能达成任何或全部前提条件或该等条件，因此合并协议可能生效，亦可能不会生效，或倘生效，亦不一定会实施或完成。
魏桥纺织一旦退市，张氏家族旗下上市公司仅余中国宏桥、宏创控股两家。
魏桥集团是世界500强，中国民营500强第十名，集团位于鲁北平原南端，毗邻黄河，是一家拥有12个生产基地，集纺织、染整、服装、家纺、热电等产业于一体的特大型企业。
魏桥集团也是被誉为“红海之王”张士平的得意之作。回顾魏桥集团的发展史，不难发现其屡挑“红海”下手，在纺织行业、有色金属行业这样的老工业领域，张士平带领魏桥集团杀出重围，甚至冲到了世界第一。
从纺织业的开疆拓土历程来看，张士平1964年6月参加工作后，先后担任邹平县第五油棉厂工人、车间主任、副厂长等职务。由于其“能吃苦、最勤劳”，1981年便升任邹平县第五油棉厂的厂长。
此后，他便开始进行大刀阔斧的改革。1998年，魏桥棉纺织厂改组为魏桥纺织集团
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