集运指数（欧线）期货调控再升级 上期能源建议“理性参与期货市场”
正文内容
集运指数（欧线）期货调控再升级 上期能源建议“理性参与期货市场”
集运指数（欧线）期货是个新品种，今年8月18日才上市，加上近期外部红海事件的输入性影响，市场波动、风险大幅增加。
12月22日，在交易所已经提保、扩板的情况下，主力EC2404合约再次上涨14.99%，出现第二个同方向单边市。
当日盘后，上期国际能源交易中心调控措施再加码。
从12月25日交易起，将EC2404等五个已经上市的合约交易手续费调整为成交金额的万分之六，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之十二。同时，将EC2404合约日内最大开仓数量减少至200手，其余合约为500手。
对此上期能源相关负责人指出，“此次采取的提高手续费、调整合约交易限额等措施，是上期能源根据市场运行情况做出的防范交易风险、降低市场热度、促进品种长运健康发展的必要举措。”
“市场情绪明显受到突发事件扰动，风险不断积累，交易所在一周内两次提高品种手续费，并降低各合约日内开仓交易最大数量，已传递出明确的为市场降温的信号。”新湖期货研究所副所长、宏观金融研发总监李明玉评价称。
重点指向EC2404日内交易
“上周末红海地区胡塞武装分子袭击风险升级，几大集装箱船公司宣布暂停通过红海-苏伊士运河航道。”永安期货研究中心分析师曹人之介绍称。
根据克拉克森数据，周一、周二苏伊士运河通行量较上周均值减少30%，其中北向和南向分别减少25%和47%。
随后，运价现货大幅上周。相关数据显示，1月前出发均价在1700美金TEU, 1月中上旬出发均价在2800美元TEU,今日发布的SCFI（欧线）运价在1497美元TEU，环比上涨45.5%。
加之目前处于传统出货旺季，春节前货主抢出货意愿高企，同时12-1月也是船公司签长约的窗口期，船公司挺价意愿强烈。
受到上述停航、现货上涨影响，本周开始集运指数（欧线）期货连续攀升，主力合约分别在18日、21日、22日涨停，19日盘中触及涨停、20日收于涨停价，单周涨幅达到56.19%，这在国内期货市场上已经属于极为少见的波动幅度。
也正是在上述背景下，交易所层面连续展开两次集中调控。
12月20日，上期能源公告，自12月21日收盘结算起，将EC2404、EC2406合约的交易保证金比例调整为14%，涨跌停板幅度调整为12%，同时将EC2404等全部合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之四。
12月22日，再次将EC2404等五个已经上市的合约交易手续费调整上调，并将EC2404合约日内最大开仓数量减少至200手，其余合约为500手。
对比该交易所历史调控情况，涨幅最为突出的EC2404合约也成为了交易所调控的重点。
据了解，集运指数（欧线）期货上市初期，其手续费标准为成交金额的万分之零点一，平今仓交易暂免收交易手续费。
而经过9月、10月和12月的数轮调控后，EC2404等合约手续费调整为成交金额的万分之六，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之十二。后者高于前者，便旨在增加交易成本的方式，来为市场降温。
以EC2404合约为例，22日结算价为1348.6点，合约乘数为每点50元，每手合约价值67430元。
本周两次调控前，平今仓手续费为成交金额的万分之二，即13.49元；调控后，平今仓手续费为万分之十二，手续费上涨至80.92元。集运指数（欧线）期货的最小变动价位为0.1点，每波动一次为5元。
在不考虑期货公司手续费加收部分，平今仓手续费免收时，期货合约每波动1次投机交易者便可以获利，当手续费上调至万分之二时，需要期货合约与投资者持仓同方向波动3个价位，才可以覆盖掉交易成本。同理，上调到万分之十二后，则要求期货合约同方向波动17个价位才能实现盈利。
日内交易成本大幅增加，也使得投机交易群体的获利难度大幅增加，有助于降低市场因交易过热导致的价格波幅增加。
与此同时，上期能源还从交易数量的角度作出限制。
经过22日的调控政策升级后，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在EC2404合约上的单日开仓最大数量降至200手，其余非主力合约为500手。
上期能源表示，“零容忍”是交易所一以贯之的监管态度。“依法依规，发现一起、查处一起、通报一起，严厉打击违法违规行为”。
比如倪××（00404757）组（账户组号 B6000072），便因21日在EC2404合约上账户组日内开仓交易量超限，被限制在该合约上开仓5个交易日。
对此上述交易所人士介绍称，“针对交易者在集运指数（欧线）期货账户组日内开仓交易量超限，上期能源已发布19次采取限制开仓监管措施的公告，并约谈上述账户组客户。”
多方提示市场波动风险
目前反应集运市场价格的参考至少有三个，不同价格所代表的时间维度不同。
对此一德期货宏观经济高级分析
集运指数（欧线）期货调控再升级 上期能源建议“理性参与期货市场”
集运指数（欧线）期货调控再升级 上期能源建议“理性参与期货市场”