诺奖得主谈金融经济学的未来50年
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诺奖得主谈金融经济学的未来50年
STSTSTrm，麻省理工学院 Paul A. Samuelson经济学名誉教授。Bengt是一位微观经济理论家，以其对契约和激励理论的研究而闻名，特别是应用于公司理论、公司治理和金融危机中的流动性问题。
Paul Milgrom，因“对拍卖理论的改进和新拍卖形式的发明”成为2020年诺贝尔经济学奖共同获得者之一。
Paul是斯坦福大学经济系人文与科学教授，也是管理科学与工程系和商学院的教授。他是一位涉猎广泛的理论家，其贡献不仅限于拍卖理论，而是横跨整个现代微观经济理论的范畴。
过去50年，金融行业发生了巨大的变化，影响既有正面也有负面。在资产定价领域。过去受托人将钱投入股市，是一种被投资人视为违反信托义务的高风险行为，而现在如果不投入股市则会被视为失职。Harry M. Markowitz和William F. Sharpe等人的工作对这种观点的转变有重要影响。
尽管有效市场假说并不总是正确的，但它使人们明白从股市中赚钱有难度，因此选择指数基金成为一种被广泛采用的被动投资方式。在公司金融领域。过去50年的重点是解决经理与股东之间的代理问题，股东的目标是谋求企业价值的最大化，也就是股东财富的最大化，而经理人的目标可能是别的（比如高薪、高福利和地位等）。其中采取的高激励措施也导致了一些负面问题，如安然公司的衰落和波音公司因削减预算牺牲安全性而导致的两起重大坠机事故。公司金融的第二部分是银行监管，以及对银行运作方式更深入的理解，让我们对银行危机有了更好地理解。
在消费金融领域，我们了解了信用卡的管理方式、信用卡债务的损害以及消费信用卡双边市场的竞争如何导致福利损失，这鼓励我们更好地理解如何监管这些市场。
总的来说，在资产定价领域、公司金融领域、消费金融领域，都有研究加深了理解，影响了法律和监管，进而影响了行为。我们正处在一个良好的学习曲线上，金融学具有巨大的价值，并在不断发展。
未来难以预测，数字化与新技术将产生重大影响，但要思考核心的问题。目前正处于某种拐点。现在比以往任何时候都更难预测新技术会带来什么。它们才刚刚起步，既有可怕的情况，也有伟大的前景，这些都将继续下去。数字化世界将极大地改变一切。应该思考特定结构（如银行、债务合约、股权合约）出现的真正原因，以及为什么以这种特定方式组织起来。人们不要只去猜测未来会发生什么，而是要思考，核心问题是什么，核心需求是什么。
人工智能和数字化的影响在某些方面，算法可以做一些人类能做的简单事情，它们可以快速通信、快速计算，并以更低的成本完成这些事情。比如智能合约，由于可以被写入算法，可以重复使用，从而减少开销和时间，从而降低执行合约的成本。在这方面，人工智能正在取得进展，并且将会纳入到金融领域的更多应用。
与此同时，算法也存在局限性。比如涉及判断的事情，算法就很难提前编码。在涉及交流、合作关系、如何减少摩擦、解决争议等方面的工作时，算法的效益也很难体现出来。欧洲在数字工具和平台公司方面相对滞后，而对隐私和监管的担忧过度，未能充分利用数据的巨大价值。
模型是对话的开始，而不是终点。所有理论都涉及简化。在确定主要因素时，
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