曾让紫金矿业一日蒸发百亿元市值博弈三年多终于复产！揭秘波格拉金矿停产始末

文章摘要：近日，紫金矿业集团股份有限公司（简称“紫金矿业”）发布公告称，旗下位于巴布亚新几内亚（简称“巴新”）的波格拉（Porgera）金矿已达成全面复产所需的全部前提条

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近日，紫金矿业集团股份有限公司（简称“紫金矿业”）发布公告称，旗下位于巴布亚新几内亚（简称“巴新”）的波格拉（Porgera）金矿已达成全面复产所需的全部前提条件，并将于2023年12月22日正式启动复产，复产后第一批合质金预计将于2024年第一季度产出。
据华夏时报》记者了解，波格拉金矿的采矿权于2019年8月到期，后因巴新政府拒绝批准波格拉金矿特别采矿租约的延期申请，为此，自2020年4月份以来波格拉金矿便处于停产维护状态。而在波格拉金矿停产这一消息传出当天，紫金矿业股价下跌9%，市值蒸发100亿元。
此后，紫金矿业及相关合作方与巴新政府就波格拉金矿矿权延期事宜开展了超3年的博弈，直至今年10月13日（当地时间），紫金矿业及相关合作方获得巴新官方颁发的特别采矿租约，为重启波格拉金矿的生产扫清了障碍。
据记者统计，在2020—2023年6月底停产期间，波格拉金矿使得紫金矿业累计亏损约14.47亿元。值得一提的是，波格拉金矿虽已确定于12月22日正式复产，但是紫金矿业持有相关的矿权由原来的47.5%减少至24.5%。
针对矿权大幅缩水带来的影响等问题，华夏时报》记者于12月21日向紫金矿业发送采访提纲，截至发稿尚未收到回复。
12月21日，广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚在接受华夏时报》记者采访时表示，波格拉金矿复产，对紫金矿业来说是一个非常大的利好，能减少之前因停产带来的损失，同时预计未来能带来较大的收益。
12月12日，紫金矿业公告称，波格拉金矿全面复产后，仍由紫金矿业和巴理克黄金公司（Barrick Gold Corporation）在巴新的合资公司（简称“BNL”，紫金矿业和巴理克黄金公司分别持有BNL50%股权；BNL持有波格拉金矿项目公司49%股权，巴新相关方持有项目公司51%股权）负责矿山运营，将有效保障波格拉金矿的复产秩序及生产效率。
而根据BNL最新规划，波格拉金矿保有黄金资源量417吨，在复产、达产后，矿山预计平均年产黄金21吨，矿山剩余寿命超过20年。按紫金矿业通过BNL间接持有波格拉金矿24.5%权益计算，归属波格拉权益的年黄金产量约5吨。对此，紫金矿业表示，这将显著增加公司的黄金产量，并为公司带来持续稳定的利润贡献。
需要注意的是，据记者统计，在2020—2023年6月底停产期间，波格拉金矿使得紫金矿业累计亏损约14.47亿元。具体来看，紫金矿业2020—2022年年报及2023年半年报显示，波格拉金矿分别使其亏损1.02亿元、4.64亿元、3.48亿元和5.33亿元。
不过，紫金矿业也在2020年4月27日发布的公告中指出，其于2015年出资2.98亿美元（1亿美元为股权，1.98 亿美元为债权）收购BNL50%的权益，截至波格拉金矿2020年4月停产前，紫金矿业已收回该项目的投资成本。
另外，值得一提的是，紫金矿业还在12月12日的公告中指出，巴新相关方和BNL在波格拉金矿总开采年限内的经济收益分成比例为53%和47%；经济收益分成是根据现金流分配计算的，巴新相关方享有的经济分成包括政府税费、从项目公司的分红与其他现金分配所得等。据记者了解，上述经济收益分成的约定，其实最早出现在BNL与巴新政府在2021年4月9日就波格拉金矿未来的所有权和运营权签署具有约束力的框架协议内容里。
而华鑫证券在12月13日的研报中指出，上述经济收益分成的约定，意味着巴新各方所获取的经济收益分成将大部分来自项目公司税前收益，此长彼消，巴新各方对项目公司的税后利润分配则会降低，紫金矿业和巴理克可分配的税后利润比例将有望超出股权比例。
12月21日，广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚在接受华夏时报》记者采访时表示，波格拉金矿复产，对紫金矿业来说是一个非常大的利好，能减少之前因停产带来的损失，同时预计未来能带来较大的收益。
波格拉金矿停产始末
波格拉金矿是一个世界级浅成热液型金矿，保有资源储量较大，其位于巴布亚新几内亚西部城市芒特哈根（Mount Hagen）镇以西约130公里，位于首都莫尔兹比港西北600公里。
据了解，波格拉金矿自1990年建成投产。而据相关媒体报道，2007年，来自加拿大的世界黄金巨头巴理克购入了波格拉金矿95%的股份，剩下的5%由当地省政府和土地所有者分别持有。2013年后，这家全球领先的黄金生产商出于战略调整需要，开始出售美洲之外的非核心资产，因此转让了这座位于巴布亚新几内亚的金矿。而记者翻查紫金矿业相关公告显示，2014年，巴理克亏损了29.07亿美元。
2015年5月27日，紫金矿业发布公告称，以现金出资2.98亿美元，从巴理克手中收购了波格拉金矿47.5%的权益。双方各持50%股权成立了