理财档案无风险利率下降如何理财拉久期与多元化是关键
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理财档案无风险利率下降如何理财拉久期与多元化是关键
求稳不求财。广州日报全媒体记者调查发现，今年以来，居民投资理财整体风险偏好明显下沉，甚至有不少投资者对资产如何实现保值增值感到较为迷茫。受访投资理财专家认为，在无风险利率下降的背景下，拉久期与多元化是增厚投资收益的重要途径。那么，具体如何操作呢
市场调查资产配置避险特征明显
“虽然存款利息不断下降，但我前几天还是赶在降息之前将闲置的资金买了三年期存款了。”市民黄小姐告诉记者，这两年她越发求稳，存款配置越来越高，现在有过半的资金都买了定期存款。
广州某国有大行理财经理告诉记者，居民整体风险偏好下沉，资金转入安全边际更高的资产中，多数投资者青睐存款和保险理财产品。兴业银行广州分行也表示，今年以来居民财富呈现由不动产转向金融资产的趋势，同时在投资偏好上更加安全稳健，投资期限也逐步拉长。
根据人民银行公布的数据显示，今年前三季度住户存款同比增长16.5%，居民可投资产结构中现金及存款占比持续上升。
近日，上海交通大学中国金融研究院联合蚂蚁集团研究院等单位发布的2023中国居民投资理财行为调研报告》显示，银行存款类、公募基金和债券类是2023年居民投资比例最高的三项资产。其中，银行存款类占比增长11个百分点，达到74%。债券类资产在2022年取代股票成为居民配置最多的三类资产之后，今年继续增加6个百分点，达到27%。不过，公募基金配置占比则继续大幅下降，从2021年的44%到2022年的38%降至今年的31%，而选择公募基金的受访者也有大部分配置的是偏债的公募基金。
投资技巧丰富投资组合优化财富配置
但是，前述黄小姐也很迷茫，现在存款利息不断下调，接下来仅依靠存款进行理财的方式并不妥。
兴业研究公司宏观市场部副总经理郭于玮建议，在无风险利率下降的背景下，拉久期与多元化是改善投资回报的重要途径，可通过丰富投资组合优化财富配置。
工商银行广东省分行专家、个人金融业务部总经理梁勤认为，投资者可以在银行等渠道做风险评价了解自己风险承受能力，再选合适的金融产品，形成适合自己风格的产品组合。
“对于保守型客户，适合配置存款、储蓄国债、风险等级为PR1的基金、现金类理财产品、储蓄型保险产品如养老年金、终身寿险等，通常组合收益大概在2%-2.5%左右；对于稳健型客户，配置存款和风险等级PR1产品后，可以适当配置一定比例风险等级PR2的固收类理财或纯债型基金，在满足资金安全性和流动性基础上适度增厚投资收益，组合收益大概在3%左右；对于平衡型、成长型、进取型等客户，能够承受更大的产品净值波动和本金损失风险，可以配置风险等级对应的（PR3-PR5）的固收增强型理财产品、混合型基金、股票型基金或衍生类产品等。”梁勤具体建议道。
【资产配置展望】
权益类将边际好转黄金仍有配置价值
展望未来，包括权益类、固收类、保险、黄金等各类资产的投资前景又是如何呢
权益类产品方面，梁勤认为，目前国内的权益资产价格是处于比较底部的位置，从股债性价比（ERP）指标来看，沪深300的ERP已经高于近十年90%的位置，也就是说，比近十年90%的时间都更具性价比。渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰也认为，2024年，权益类资产较2023年预计将有边际好转。
“在底部区域建议分批投资，风格上均衡一些，普通投资者可以通过宽基指数基金来参与权益市场的投资。首先，指数基金的仓位一般在90%以上，仓位高更能跟上反弹；其次，由于很难预测哪个板块率先反弹，均衡配置能帮助推投资者抓住反弹的板块。”梁勤进一步建议道。
固收类资产，目前10年期国债利率已处于近十年1.18%的位置，也就是说比近十年超过98%的时间都要低。梁勤表示，从大类资产配置的角度上来讲，股债是要组合配置的，固收类资产是整个资产配置组合的压舱石。对于合格投资者，可以在控制信用风险情况下配置一些城投债的产品，适当提高下固收资产的收益水平。
黄金方面，金价目前已经处于近十年99.95%的位置，也就是比近十年99.95%的时间都要贵了。那还能否配置呢梁勤认为，在资产组合里配置一定的黄金，能够有效降低资产组合的波动，此外，作为避险资产，黄金仍有一定的配置价值。“从更长的事件维度来看，黄金价格和美国真实利率呈现反向联系。随着美元降息预期上升，黄金的投资意愿增加。”王昕杰如是认为。
“可购买投资金条、积存金或黄金ETF联接基金，对于担心投资后金价下跌的客户，可以考虑配置挂钩黄金的结构化产品，既可分享金价上涨的收益，同时本金相对比较安全。”梁勤进一步支招。
海外配置仍是重要补充手段
“海外配置仍然是重要的补充手段。”王昕杰还表示，2023年全球上市公司盈利与去年持平，市场普遍预计2024年将重现盈利增长，亚洲除日本地区上市公司盈利增速有望领先欧美市场。
理财档案无风险利率下降如何理财拉久期与多元化是关键
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