每日机构分析12月25日
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每日机构分析12月25日
·三井住友投资者对日本央行结束负利率预期升温
·摩根大通明年美国经济大概率下行
·中金公司聚焦年末美联储政策意外转向和美债利率快速下行
·中银证券日本通胀形势有所好转
·日元兑美元本月一度触及7月底以来的较高水平，因美联储暗示明年将转向降息，而市场猜测日本央行准备结束负利率政策。随着通胀压力消退，预计欧洲央行和英国央行明年也会降息。三井住友银行首席外汇策略师表示，头寸状况的逆转反映出这段数据期间，投资者对美国降息和日本央行结束负利率的预期升温。资产管理公司可能会继续保持日元多头头寸，因为市场猜测日本央行可能在1月货币政策会议上采取行动。
·Asset Management One首席策略师表示，日经指数很难在年底前刷新今年高点33753点，因为日本央行政策前景不明可能会拖累股市。由于亚洲大多数市场因圣诞节假期休市，交易清淡。日本央行行长植田和男对政策转变的时机仍不确定发表评论后，日本股市小幅走高。与此同时，美国明年降息的前景支撑了风险资产。
·摩根大通中国首席经济学家表示，在货币和财政政策收紧的双重压力下，明年美国经济大概率将出现下行，并可能进入经济衰退。从去年年初美联储暴力加息以后，市场普遍的预期是金融条件、传统利率政策收紧会传导到实体经济，影响今年美国经济表现。但从今年前三季度看，这些措施并未对美国经济造成明显伤害。传统观点认为，中央银行加息后，对经济会有负面影响，其中主要体现在投资方面，也即企业融资成本上升后，企业利润降低。如果按照该标准，美联储加息后对其国内实体经济的影响确实表现得比较明显。他举例称，投资方面，受冲击较大的就是美国房地产投资，无论是居民住宅还是商业地产，今年美国整体房地产投资出现明显下跌。加息以后对其经济确实有影响。
·中国市场学会理事、经济学教授分析认为，按照日本内阁府的估计，新刺激计划将在未来三年内每年推动经济增长1.2%，但值得注意的是，泡沫经济破灭以后日本政府其实一直没有放弃对经济增长的刺激，仅宽松货币政策就持续了长达22年，期间日本财政部不仅发行了巨量国债，日本央行也不断增发流动性并将自己购买成国债的最大持有人，然后政府拿着“财政货币化”资金去扩大公共投资范围与规模，也包括不少次的结构性减税，可遗憾的是日本经济始终没有跳出低速增长的轨道，如果不是疫情之后美联储11次加息以及地缘政治力量联手推高国际大宗商品价格，估计日本可能还要在通货紧缩的困境中苦苦挣扎。
·中金海外研究团队认为，美股当前的流动性压力不大，但明年二季度或再面临一定压力，除非美联储停止缩表。今年末美联储政策意外转向和美债利率快速下行吸引了市场所有目光，但实际上，金融流动性的变化也是左右美股市场走势、甚至决定美联储是否需要提前降息的一个关键力量。
·中银证券分析指出，日本通胀形势有所好转。12月19日的日本央行货币政策声明称，货币政策目标能够持续、稳定地实现2%的通胀目标。11月，日本CPI和核心CPI分别同比上涨2.8%和2.5%，均连续20个月超过日本央行的目标。除了与上一轮“安倍经济学”相似的大规模财政刺激外，此次既有需求端其他主要经济体同时发力刺激经济增长，也有供给端地缘政治事件引发了输入型通胀冲击。因而，这一次温和通胀持续时间长于2014年4月至2015年3月的连续十二个月超过目标。而且，日本央行似乎也倾向于美国经济能够“软着陆”，在12月政策声明中认为，2024年全球贸易表现会好于2023年，日本经济有望持续高于潜在增速，预计2024年剔除食品项后的CPI可能会高于2%。（文章来源新华财经）
每日机构分析12月25日
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