中来股份购买私募“踩雷”净值跌成负数 “保本保收益”承诺是否具法律效力局外人
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中来股份购买私募“踩雷”净值跌成负数 “保本保收益”承诺是否具法律效力局外人
近日，江苏高院发布了江苏法院金融审判十大案例（2021－2023）》，其中一则关于私募基金违规承诺收益的案例引发业内关注。
该案件中，苏州中来光伏新材股份有限公司（以下简称中来股份）相继认购分别由泓盛资产管理（深圳）有限公司（下称泓盛资产）、深圳前海正帆投资管理有限公司（以下简称前海正帆）管理的腾龙1号基金、方际正帆1号基金、正帆顺风2号基金等私募基金产品。
后基金净值跌为负数，中来股份根据此前签署的投资收益承诺函直接向上海仲裁委员会提出仲裁请求，要求基金向其承担赔偿损失并附加承诺收益。
该案件的争议焦点在于，购买基金时双方约定的止损线是否能够成立投资双方就委托理财、私募基金签署的收益承诺函是否具有法律效力
最终，法院二审判决，私募基金管理人关联主体李萍萍、李祥向中来股份赔偿投资本金损失及该资金被占用期间的孳息损失。
私募基金“踩雷”庄股叠加杠杆导致净值告负
根据中来股份此前公告披露，2019年11月至2020年1月，中来股份使用自有资金进行委托理财，分别向泓盛资产认购3000万元泓盛腾龙1号私募基金和5000万元泓盛腾龙4号私募基金，向前海正帆认购6000万元方际正帆1号私募基金和6000万元正帆顺风2号私募基金，投资金额总计2亿元。
但未曾想随后私募基金净值遭遇大跌。2021年初，中来股份发布2020年业绩预告称，预计2020年实现的净利润同比下降52.71%-62.99%。其中令人大跌眼镜的是，导致其净利润下跌的原因为公司购买委托理财（认购私募基金）在报告期内出现了1.68亿元的大额亏损。
同日，中来股份发布关于公司使用闲置自有资金委托理财的进展公告，揭露了其认购私募基金大幅亏损的详情。公告显示，中来股份于2019年11月至2020年1月，先后分四笔进行了闲置自有资金委托理财，分别认购了3000万元、5000万元、6000万元、6000万元，合计认购总额为2亿元。
2021年1月4日，基金管理人以微信方式向公司联络人发送了截至2020年12月31日的基金净值表。表格显示，2020年12月31日基金净值较2020年11月30日均有急剧下降。
根据上述净值表，基金产品于2020年12月当月亏损1.587亿元，较2020年11月亏损幅度为97.18%。
2021年1月7日，公司通过向基金管理人调取资料、现场沟通、电话沟通方式对情况进行核实后结果显示，基金净值大幅降低的主要原因为基金投资的股票市值出现大幅度下降，且基金产品在投资过程中使用了杠杆工具。
具体看来，上述四只私募基金均重仓持有济民制药，其中腾龙4号、方际正帆1号和正帆顺风2号还同时持有荣科科技和奇信股份。
自2020年12月16日后的十个交易日，济民制药已经连续跌停，累计跌幅达到73.51%，市值从133.73亿元缩水至35.42亿元。
荣科科技和奇信股份同样在2020年12月16日开始跌停。其中奇信股份已经连续七个交易日跌停，累计跌幅52.15%，而荣科科技自2020年12月16日至次年1月中旬累计跌幅40.16%。
博济医药虽然未在2020年12月16日出现闪崩，但在同年8月站上新高后即掉头向下，至12月16日累计跌幅也达48.21%。
承诺最低收益背离私募投资基金本质
经查明，本案所涉基金为前海正帆管理的方际正帆1号基金。
李萍萍、李祥就中来股份认购上述基金分别出具了承诺函，承诺如上述基金未来向中来股份分配的总金额低于投资本金并加上年化10%收益，则差额部分由李萍萍、李祥向中来股份以现金补足。
基金合同载明止损线为0.8元，若T日基金份额净值低于或等于止损线，无论T+1日即之后的基金份额净值是否高于止损线，自私募基金管理人与私募基金托管人核对T日净值一致的时刻、自私募基金管理人收到运营服务机构与私募基金托管人核对一致的T日净值的时刻或者私募基金托管人通知私募基金管理人T日净值小于或者等于止损线的时刻较早者开始，本基金不得进行任何开仓行为，私募基金管理人应立即将本基金进行不可逆的变现操作，并在5个交易日内（本基金剩余期限大于或者等于5个交易日的情形）或在本基金终止日前（本基金剩余期限小于5个交易日的情形）完成变现操作，将可变现的非现金资产全部变现，本基金终止并根据基金合同的约定进入清算流程。
2020年12月1日后，案涉基金单位净值大幅下跌，2020年12月31日，案涉基金单位净值为-0.089元。
2021年6月，中来股份作为申请人，以前海正帆公司、国泰君安证券股份有限公司（基金托管人，以下简称国泰君安）为被申请人向上海仲裁委员会提出仲裁请求，要求被申请人基于基金合同承担赔偿损失责任。
仲裁期间，中来股份于2021年1月以李萍萍、李祥为被告，前海正帆公司、国泰君安公司为
中来股份购买私募“踩雷”净值跌成负数 “保本保收益”承诺是否具法律效力局外人
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