中国票据市场2023年回顾与2024年展望（上）2023年回顾
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中国票据市场2023年回顾与2024年展望（上）2023年回顾
（本文作者江西财经大学九银票据研究院肖小和、李紫薇）
一、中国票据市场2023年回顾
2023年以来，全球经济在欧美国家高通胀以及中央银行持续加息影响下仍然延续复苏态势。受硅谷银行、瑞士信贷等事件影响，全球金融市场大幅震荡，发展中国家债务危机深化，经济增长持续分化。叠加地缘政治冲突持续，给全球经济发展带来了不利影响。2023年是我国全面贯彻党的二十大精神的开局之年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务。今年以来，我国宏观调控组合政策发力显效，经济运行持续好转，高质量发展扎实推进转，积极因素不断积累，为我国票据市场创造了良好的发展环境。2023年是票据市场商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》（以下简称新规）的第一年，受新规影响，票据市场发展呈现出了较强的适应性。总体来看，2023年票据市场发展稳中有增，支持实体经济持续发力。
1. 票据市场总体适应新规变化
2023年1月1日，新规正式施行，新规将票据期限缩短为最长不超过6个月，并对真实交易关系和债权债务关系提出了更为严格的要求。受新规影响，上半年票据市场交易规模持续回落。1-6月，票据承兑发生额仅有12.43万亿，较2022年同期下降11.79%；贴现发生额8.94万亿，同比下降12.62%；转贴现交易量33.35万亿，同比下降10.63%；仅回购交易量呈现出正增长，达到32.71万亿，同比增长38.15%。在经历6个月的阵痛期后，票据市场逐渐适应新规变化，呈现出较为强劲的增长势头。尤其在7月，单月票据交易量达到21.84亿的新高度，其中，承兑发生额3.02万亿，贴现发生额2.49万亿，转贴现交易量9.11万亿，回购7.21交易量万亿，较2022年同期分别增长43.00%、59.28%、59.57%、15.34%。7-11月以来，票据承兑发生额达到14.89万亿元，较2022年同期增长45.63%；贴现发生额11.71万亿，同比上升63.99%；转贴现交易量36.31万亿，同比增长42.42%；回购交易量26.65万亿，同比下降4.83%。究其原因在于受票据期限影响，7月以来2022年签发票据与2023年签发票据陆续到期，导致企业票据需求量激增，推动票据承兑发生额达到历史高点。票据市场供给量的快速增长带动了票据贴现量与二级市场交易量的快速上涨。综合全年来看，2023年1-11月，全市场票据承兑发生额达到了27.32万亿，同比增长12.36%；贴现发生额达到20.65万亿，同比增长18.88%；转贴现交易量达到69.66万亿，同比增长10.91%；回购交易量达到59.36万亿，增速达到14.86%。11月末，票据融资余额达到13.00万亿元，占企（事）业单位贷款比重达8.32%，占企（事）业单位贷款比重短期贷款达31.80%。与我们去年年底“就2023年上半年而言，不排除票据承兑签发在一定时间内出现业务量缓增或减少的可能性。步入下半年尤其是四季度，在完成相应的调整之后，票据将会有一个逐步加快发展的过程，会重新呈现出新一轮增长的态势。”的预测一致。
2. 服务中小微企业力度加大
从业务发生额来看，2023年1-10月，中小微企业累计签票金额15.50万亿元，较2022年同期增长6.16%；前10个月中小企业累计贴现为13.10万亿，同比增长13.91%。从业务占比来看，1-10月，中小企业签票金额占比稳定在60%以上，中小企业贴现金额占比维持在70%左右，7月以来这两个比例分别提高至65%和74%以上，尤其是2023年7月，中小企业签票金额以及贴现金额占比分别达到了69.10%和77.30%的较高水平，反映出票据市场服务中小微企业力度持续加大。
3. 供应链票据继续加快推动
从政策支持方面来看，2023年4月27日，中国银保监会办公厅印发关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》，提出优化服务模式，综合供应链票据等服务方式，强化资金支持和风险保障。8月1日，工业和信息化部、中国人民银行等五部门联合发布关于开展“一链一策一批”中小微企业融资促进行动的通知》，鼓励银行业金融机构通过票据等方式加大对产业链上游中小微企业信贷支持，通过开立银行承兑汇票等方式为产业链下游中小微企业款提供信贷支持。11月27日，人民银行、金融监管总局、证监会等8部门联合发布的关于强化金融支持举措，助力民营经济发展壮大的通知》明确提出，促进供应链票据规范发展，完善票据市场信用约束机制，支持民营企业更便利地使用票据进行融资，强化对民营企业使用票据的保护。从供应链票据平台发展来看，上海票交所供应链票据引入供应链票据平台，拓宽了企业票据业务办理渠道，打通平台与金融机构间流转壁垒，提高了中小微企业票据融资可得性。自业务开展以来，已有24家供应链平台获准接入
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