与抖音缠斗消耗太多资源 美团年内市值已下跌超五成
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与抖音缠斗消耗太多资源 美团年内市值已下跌超五成
美团在2023年迎来了逆风局。
相较于今年1月初港股股价超190元，来到年尾的12月份，美团已不到80元，年内市值蒸发了超五成。11月底以来，由于今年新游表现较好，网易的市值还一度超越美团坐上了中国互联网市值第四的位置。
而美团市值的这种脆弱性，还表现在容易受到同行交易绯闻的牵连。
12月19日，有传闻称抖音与阿里巴巴就饿了么的交易进行谈判，事后抖音和饿了么双方均火速出来辟谣，分别回应称“没有这个计划”和“完全是无稽之谈”。但当日美团港股低开低走，盘中一度下跌超过8%，收盘跌幅收敛至5.65%。
流言本身没有权威信源和报道背书，但其生存的土壤在于，假如抖音通过自建或者收购拥有了一个稳定的即时配送团队，那么美团的本地生活将遭受更严苛的竞争，这也是美团极不愿意看到的市场局面。抖音虽然不需要饿了么的流量，但抖音需要饿了么的配送能力，蜂鸟即配。
与五六年前不同的是，饿了么在卖给阿里之前，美团还能通过竞价来提高阿里付出的代价，现在的交易主动权完全在抖音自己和标的手上，作为第三方的美团能做的已经极为有限。
拉开时间长度来看，在成为多年本地生活之王后，美团在近两年才出现了一个强悍的敌手——不是阿里，不是京东，而是做短视频直播起家的抖音。海通国际研报数据预计，2023年抖音本地生活GTV（总交易额）将达2000亿元，约是美团的三分之一。
摆在美团面前的困境再明显不过，抖音是来自另外一个竞争维度的敌人，且后者在本地生活领域的持续进攻将是一个大概率事件。当下美团在其核心业务的本地生活领域处于“防守”状态，且其新业务还在收窄但亏损之中，而当全球化已成大厂标配时，美团出海仍在探索之中。
美团股价的下跌最能反映当下其面临的竞争态势，与今年年初美团港股市值超万亿对比，如今其最新市值滑落到4783亿港元。一定程度上，美团在本地生活领域遇到的困境，与阿里在电商领域遇见的难题有很大的相似。
过往市场相信这类“重”活最考验的是地推战斗力，从抢占供给出发去建设好整个交易链条，抖音的出现则是从需求出发倒推基建，“流量”成为了那个最重要的利器。
美团防守“到店”业务，不断下跌的市值
在本地生活领域，美团将其业务分为“到家”和“到店”两个部分。“到家”也即外卖餐饮与闪购（即时零售），到店则包括团购业务以及酒旅和交通票务。本质上来看，依赖配送团队的到家业务美团仍然是王者，大概占据市场7成左右份额。
而在近两年，在外卖之外美团将整个即时零售作为一项高速发展的业务板块，这属于外卖的延伸，从送外卖到万物到家。
美团在今年9月份举行的即时零售产业大会上表示，过去四个季度美团闪购规模达1750亿元，年活跃商家数同比增长30%。美团高级副总裁、到家事业群总裁王莆中预计，今年底即时零售行业规模将超5000亿元，未来五年行业市场规模将达1万亿元。
在外卖的绝对市场份额一样，美团在即时零售领域也处于领头羊位置，这也可以看作美团在当下找到的一块高速发展的领域。
美团即时零售在这一年迎来了高速发展，从买药等刚需领域开始向全品类扩展，配送苹果新机已经成为一个实实在在发生的事情，另一家头部国产手机已将美团作为重要的新机首发渠道了。Q3财报显示，美团闪购（即时零售）日订单峰值突破1300万单，美团闪电仓于本季度突破5000家。
事实上，这一年美团对抖音的反击主要集中在“到店”业务上，其拿出了两个直接武器维持供给端的低价，开通直播做销售渠道拓展。
今年10月份，蓝鲸财经在河北香河县做了一圈探访，在这个具有一定下沉市场代表性的场域里，多个商家感受到了美团地推的紧张，“从没有来过的地推，今年过来说想让我们做更低价，如不行也希望保持与抖音同价”。但这里更普遍的一个做法是，新商家们将抖音探店作为了一个必备营销项目，首先让消费者们知道这家店铺。
在到店领域，抖音与美团的竞争颇有“四两拨千斤”的意味。抖音的到店逻辑，兼具了广告效应和线下交易，在这个链条里，商家去找达人做种草、达人探店有钱挣，在辅以低价团购，更轻松地实现了一个交易闭环。相比美团地推去做供给的防守，这是一个更轻松的活。
而据36氪此前消息，美团直播近一年也处在快速发展态势中，7月份单月GMV大约在5-6亿，10月份则突破了20亿元。美团直播也将在明年更多地去尝试商业化。
但市场普遍认为，美团在低价供给层面的防守和直播领域的进攻，要付出更多的成本。
美团Q3财报数据显示，第三季度销售费用投入绝对值环比再度上涨16%到169亿，此外营销费用占收入比重也继续从上季度的21.4%提升到22.1%。这都被认为是美团在“到店”领域积极防守所要付出的代价。
受成本上升的影响，本季度核心本地商业板块经营利润率为17.5%，比去年同期的20.1%下降了2.6个百分点，但经营利润1
与抖音缠斗消耗太多资源 美团年内市值已下跌超五成
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