专访世界黄金协会首席市场策略师（北美）康乔全球进入风险更大的时代，黄金避风港作用不会失色
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专访世界黄金协会首席市场策略师（北美）康乔全球进入风险更大的时代，黄金避风港作用不会失色
21世纪经济报道记者吴斌上海报道
在高利率冲击下，今年金价仍顶住了压力。
尽管过去两年实际利率大幅走高，但金价并没有大幅下跌，仅小幅承压。随后美联储降息预期来临和巴以冲突升级，国际金价一举创下历史新高，12月COMEX黄金期货一度突破2150美元盎司关口，现货黄金一度涨至2148美元盎司，此后有所回落。
世界黄金协会、清华大学五道口金融学院和中国黄金协会联合举办的“中国（上海）国际黄金投资论坛·创变2023”近日在上海举办，世界黄金协会首席市场策略师（北美）康乔（Joseph Cavatoni）在接受21世纪经济报道记者专访时表示，影响金价的因素有很多，人们通常认为利率是最重要的，有时候会过度关注这一因素。但黄金也受到很多其他因素影响，央行的需求、地缘冲突等都是背后的支撑因素。因此，尽管实际利率走高构成利空，但黄金价格并没有大幅下跌，需求等其他因素在支撑黄金价格。
今年金价已上涨逾10%，随着美联储即将进入降息周期，康乔仍看好未来金价表现。他表示，美联储利率大概率已经见顶，明年将降息。从利率市场看，今年的利空会变成明年的利多，这意味着黄金将表现良好。随着美欧央行明年进入降息周期，黄金价格仍有上涨潜力。
2024年即将到来，投资者需要关注哪些风险康乔认为，全球进入一个风险更大的时代。投资者需要关注全球央行货币政策将如何发展，明年美联储等央行降息的幅度仍不明朗。如果美欧利率高于预期，市场压力会增加。此外，地缘政治风险也需要警惕，全球化遭遇一些挫折，自由贸易受到一些干扰。明年美国等一众国家将举行重要的选举，美国和世界其他地区的政治格局可能会发生变化。
展望未来，康乔认为黄金避风港作用不会失色。虽然短期来看黄金价格有波动，但整体上是保值的，长期来看呈波动上升趋势。俄乌冲突、巴以冲突、美国地区性银行业危机、瑞信风波等都推动了金价上涨，有时黄金价格会在迅速上涨后回落，但随着时间的推移，黄金会回到一个更缓慢、更稳定的价格上涨轨道上。
美联储降息周期利好黄金
21世纪2023年即将过去，过去一年市场上有哪些让你印象深刻的事美联储加息周期已经结束，明年大概率将降息。这对黄金价格有哪些影响
康乔今年对投资者来说是充满挑战的一年。今年早些时候硅谷银行等地区性银行倒闭，巴以冲突又起，俄乌冲突继续。在动荡的环境下，黄金就像一个避风港，今年整体表现不错。尽管紧缩货币政策、美债收益率高企、强势美元一度让金价阴霾笼罩，但黄金仍展现出了韧性。需求是背后的重要因素，2022年全球央行购入1136 吨黄金，创下历史新高，今年前三季度购金量已经达到约800吨。随着美联储即将进入降息周期，黄金在资产配置中的重要性将愈发凸显，尤其是对于机构投资者而言。
21世纪激进加息的滞后效应会在未来引发意想不到的金融危机吗如果发生了我们该如何应对
康乔美联储激进加息的影响仍不确定，目前看引发大型金融危机的可能性较小，但一些小型危机仍有可能发生，例如今年上半年的美国地区性银行业危机。在市场风险高企的环境下，黄金扮演着安全港的角色，所以很多投资者都会配置一些黄金，未来可能会占据更大的权重。
21世纪有一个特别有意思的现象，过去两年实际利率大幅走高，但黄金并没有大幅下跌。背后的原因是什么黄金价格是否被高估了
康乔影响金价的因素有很多，人们通常认为利率是最重要的，有时候会过度关注这一因素。但黄金也受到很多其他因素影响，央行的需求、地缘冲突等都是背后的支撑因素。因此我们看到，尽管实际利率走高构成利空，但黄金价格并没有大幅下跌，需求等其他因素在支撑黄金价格。
我不认为黄金价格被高估了，黄金创新高之后回落只是暂时的。美联储利率大概率已经见顶，明年将降息。从利率市场看，今年的利空会变成明年的利多，这意味着黄金将表现良好。随着美欧央行明年进入降息周期，黄金价格仍有上涨潜力。
全球进入风险更大的时代
21世纪2024年即将到来，未来一年投资者需要关注哪些风险可能会出现哪些黑天鹅
康乔人们应该密切关注2024年的一些关键风险，全球进入一个风险更大的时代。首先是全球央行货币政策将如何发展，明年美联储等央行降息的幅度仍不明朗，投资者需要预判货币政策、尽可能提前作出反应。第二，如果美欧利率高于预期，市场压力会增加，更高的利率意味着企业业绩压力更大。此外，地缘政治风险也需要警惕，全球化遭遇一些挫折，自由贸易受到一些干扰。明年美国等一众国家将举行重要的选举，美国和世界其他地区的政治格局可能会发生变化。
21世纪一些人担心，如果明年特朗普重返白宫可能会给世界带来更多不确定性。如果这种情况真的发生了，对金价会有哪些影响
康乔我认为现在下结论还为时过早。美国与主要贸易伙伴的关系会如何发展产业链供应链格
专访世界黄金协会首席市场策略师（北美）康乔全球进入风险更大的时代，黄金避风港作用不会失色
专访世界黄金协会首席市场策略师（北美）康乔全球进入风险更大的时代，黄金避风港作用不会失色